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연금저축와 IRP를 하려는 데 막상 하려니 너무나 막막하고, 도저히 모르겠다면 돈을 내고 전문가에게 막기면 되는 TDF를 하면 된다고 합니다. TDF에 대해 알아본 내용을 정리해 보았습니다.
1.TDF의 개념
연금저축, IRP,DC 연금3총사 계좌에서 할 수 있는 펀드 중에 능동적으로 포트폴리오를 구성하는 게 어려운 사람이라면 TDF 하나만으로도 만족을 할 수 있다고 합니다. 2015년까지는 액티브펀드(펀드 매니저의 판단으로 매매해서 수익추구)가 대세이다가, 그 후로는 ETF로 대표되는 패시브펀드(지수를 추종하도록 만들어 놓고 따라가는 펀드)가 대세였다고 합니다. 미래에는 TDF펀드( 자사배분을 해 놓고 장기간 수익추구)가 대세가 될 수 있다고 합니다. TDF는 연금을 계좌에서 펀드 운용을 편하기 위해서 만들어진 펀드의 한 종류라고 합니다. TDF의 뜻이 Tatget(정해놓은), Date(날짜를),Fund(펀드)의 약자로 날짜를 정해놓은 펀드라는 뜻으로 보면 된다고 합니다. 이 펀드를 매수하고자 하는 사람의 은퇴하는 날짜를 정해 놓은 것으로 은퇴날짜를 알 수 있으면, 은퇴가 다가올수록 즉 나이가 들어 갈수록 그 나이에 맞게 펀드 운용방식이 바뀌는 펀드를 말한다고 합니다. 연금저축 안에서 펀드를 다양한 상품을 바꾸고 해야 하는데 TDF는 이걸 하나만 사 놓으면 그 속에서 내용물이 바뀌는 방식이라고 합니다. 바꿔 주는 계기가 가입한 사람의 나이가 중요한 변수이기 때문에 나이별로 구분해 놓은 것이 TDF라고 합니다. 본인의 나이에 맞는 펀드를 매수 해 놓으면 , 나이가 드는 만큼, 펀드도 거기에 맞게 내용물이 바뀐다고 합니다. 이 점이 TDF가 인기 있는 이유라고 합니다.
2. TDF의 인기 이유
연금저축을 개설 했던지, 아니면 IRP를 개설했던지 어떤 것을 선택하든지 연금펀드를 운용해 가는 과정에서 겪는 어려움이 있는데 TDF는 이런 운용에 대한 어려움을 해결해 줄 수 있다고 합니다. TDF가 인기 있는 이유. 첫 번째, 자산배분하기. 주식, 채권, 원자재, 글로벌자산 등을 섞여서 자산배분을 해야 하는 자체가 부담이 될 수 있다고 합니다. 연금자산은 평생 관리를 해야 하는 자산인데 평생 공부를 해야 하는 것 그 자체가 부담이 될 수 있다고 합니다. 두 번째, 채권비중 확대하기. 나이가 들어갈수록 주식 비중을 줄여가면서 리스크 관리를 해 줘야 된다는 부담도 있다고 합니다. 젊을 때는 돈을 계속 버니까 좀 더 공격적으로 할 수 있으나 은퇴가 다가오고 은퇴를 앞둔 시점에서는 포트폴리오를 매우 보수적으로 바꿔줘야 되는 작업이 필요하다고 합니다. 나이가 들어감에 따라 포트폴리오도 점점 보수적으로 바꿔줘야 하는 부담이 있을 수 있다고 합니다. 세 번째, 리밸런싱하기. 주기적으로 포트폴리오의 비중을 재조정 해주는 것을 ‘리밸런싱’한다고 합니다 . 어떤 포트폴리오라도 시간이 지나면 여러 구성 종목들 중에서 어떤 것은 유난히 많이 오르고 , 어떤 것은 유난히 많이 하락해 있기 때문에 이 밸런스를 맞춰주는 리밸런싱 작업을 해 줘야 한다고 합니다. 일년에 한 번 하더라도 평생에 걸쳐 리밸런싱을 매우 많이 해줘야 된다는 것도 부담이 될 수 있다고 합니다. 네 번째, 혼자서 관리하기. 연금관리를 하면서 은행직원의 도움을 받던지, 증권사 PB의 도움을 받던지, 누구의 도움을 받았던 간에 내 연금계좌보다 도움 준 사람들이 더 오래 일할 가능성은 없다고 합니다. 이 연금계좌는 30년 동안 유지해 가야 되는데 이런 부담들을 누구에게 돈을 주고서라도 맡기고 싶어 하는 사람들의 수요를 충족하기 위해서 만들어진 것이 TDF 라고 합니다. 연금과 퇴직연금이 매우 발달되어 있는 미국에서도 TDF의 활용도가 매우 높다고 합니다. TDF가 수익률이 엄청 높다고는 말할 수 없지만 연금운용에 대해 잘 모르는 사람들은 TDF를 하면 그래도 중간을 한다고 말을 들을 수 있다고 합니다.
3. TDF의 특징
TDF 특징 첫 번째, 글로벌 자산배분이 되어 있다. 그냥 자산배분이 아니라 시중의 TDF들은 다 글로벌 자산배분이 되어 있다고 합니다. 그 이유는 연금은 매우 장기간동안 안정적인 자산배분이 되어 있어야 하는데, 국내 것으로만 자산배분 하는 것보다 글로벌 자산을 같이 이용하는 것이 훨씬 안정적이기 때문에 글로벌 자산배분이 필수로 되어 가고 있다고 합니다. 자산배분의 기본은 주식, 채권, 원자재, 유동성의 조합이라고 합니다. 세부적으로 주식 안에서도 미국주식, 유럽주식, 이머징주식 이렇게 구분이 되고 ,채권 안에서도 미국국채, 하이일드 채권 이런 식으로 구분이 되고, 원자재 안에서도 원유, 콩, 구리 등 세분화 된다고 합니다. TDF안에서 이렇게 다양한 주식에 투자를 하고 글로벌로 투자를 하는 이유는 우리나라 시장이 전 세계에서 차지하는 것이 2%가 채 되지 않는다고 합니다. 그렇기 때문에 내가 나중에 연금을 찾아 쓸 50년 뒤에 2%의 시장이 어떻데 되어있을지는 알 수가 없다고 합니다. 그래서 글로벌 자산배분이 필요한 이유라고 합니다. TDF 특징 두 번째, 나이에 맞게 선택할 수 있도록 세분화 되어있다. 다양한 운용사에서 TDF를 만들어서 운용을 하고 있다고 합니다. 이름도 매우 특이하게 붙여서 나오는데 삼성한국형TDF2025, 미래에셋자산배분형TDF2045, 한국투자TDF알아서2040 이런 식으로 TDF 뒤에는 항상 연도가 붙어 있다고 합니다. 그리고 TDF 관련 자료를 볼 때 주식과 채권의 그래프가 나온다고 합니다. TDF뒤의 숫자는 이 연도에 은퇴를 할 것 같은 사람이 고르면 된다는 의미로 계산이 어려우면 그냥 간단히 자기 생일에 60을 더하면 된다고 합니다. 이렇게 나이에 맞게 선택할 수 있기 되어 있고, 2050처럼 젊은 사람들이 많이 하는 TDF같은 경우는 주식비중이 70%이상 공격적으로 세팅이 되어 있다면 ,2025 이런 것처럼 은퇴를 앞뒤 사람들이 하는 거라면 주식이 20%로 낮게 세팅이 되어 있다고 합니다. TDF2050 안에 비중이 그대로 가는 것이 아니라 10년이 지나고, 20년이 지나, 시간이 흐르고 나면 그 TDF 속에서 채권의 비중은 점점 늘어난다고 합니다. 내가 나이를 먹는 만큼 펀드도 같이 나이를 먹는다고 합니다. TDF 특징 세 번째, 자동 리밸런싱. 리밸런싱은 미래를 예측하고 바꾼다는 이런 개념이 아니라 전략적으로 짜놓은 그 비중이 흐트러지게 되었을 때 재 조정해주는 작업을 말한다고 합니다. 자산배분이라고 하는 전략은 기본적으로 주기적으로 리밸런싱을 전제하고 있는 전략이라고 합니다. TDF를 30~40년 동안 가지고 있기만 하면 운용사에서 일정 보수를 받고 그 대가로 계좌 내에서 리밸런싱을 계속 해 준다고 합니다. 나이에 맞게 채권 비중도 늘려주고 , 비율이 흐트러지게 되면 다시 자동으로 리밸런싱도 해준다고 합니다.
4. 미국 TDF VS 한국의 TDF 현황
미국은 투자형 상품으로 노후를 준비하는 것이 아주 잘 되어있는 나라라고 합니다. 미국에서 투자를 잘 모르는 사람들조차도 연금으로 TDF에 넣는 것이 당연하다고 합니다. 미국은 투자에 대해 오픈이 잘 되어 있다고 합니다. 디폴트 옵션(기본값)이 TDF라고 합니다. 연금계좌에 돈을 넣어놓고 아무 매수주문도 안내면 그게 TDF로 굴러간다고 합니다. TDF를 활용하고 있는 국민들의 비중이 65%에 달한다고 합니다. 연금저축이든 퇴직연근이든 TDF가 없는 곳이 없다고 합니다. 우리나라 TDF도 빨리 성장하고 있는 편이라고 합니다. 시장이 많이 크다고 보기 보다는 성장세가 정말 가파르다고 보면 된다고 합니다. 가파른 성장의 이유가 연금이나 IRP로 노후를 준비하는 사람들이 급격하게 늘어나고 있기 때문이라고 합니다. 연금 삼총사 DC,IRP, 연금저축 이런 계좌 내에서 TDF의 매수가 급격하게 늘어나고 있다고 합니다. 많은 사람들이 우선 세제혜택을 받기 위해서 계좌를 열었고 TDF를 넣는 것도 괜찮다고 생각하게 되었다고 합니다.
5. 우리나라 TDF의 종류
TDF가 미국에서 30년 동안 발전된 펀드이지만, 우리나라의 많은 자산운용사들은 외국의 자산운용사들과 제휴를 맺고 자문을 받거나 포트폴리오를 받으면서 운용하는 것이 대부분의 트렌드라고 합니다. 우리나라에서 매수하는 많은 TDF 들은 외국의 유명한 운용사들이 같이 언급이 되는 것을 볼 수 있다고 합니다. 삼성 한국형TDF는 미국의 ‘캐피탈 그룹’이라고 하는 곳과 제휴를 통해서 운용이 되고 있다고 합니다. 미래에셋의 ‘미래에셋 전략배분 TDF’는 미래에셋은 외국과 제휴하지 않고 자체 운용을 하고 있다고 합니다. 규모가 너무 크다보니 우리나라 TDF 시장의 거의 절반을 차지하고 있다고 합니다. TDF의 종류도 자산배분과 전략배분으로 나누어져 있다고 합니다. 한국투자의 ‘한국투자 TDF 알아서’는 미국의 ‘티로프라이스’ 자산운용사와 제휴를 맺고 운용하고 있다고 합니다. KB온국민 TDF는 전세계에서 TDF 1위인 ‘뱅가드’와 제휴를 맺어서 운용을 하고 있다고 합니다. 신한BNPP 마음편한 TDF는 신한과 이미 제휴가 되어 있는 ‘BNP파리바그룹’으로부터 자문을 받아서 운용하고 있다고 합니다. 한화 LiftPlus TDF는 한화는 JP모건으로부터 자문을 받아서 운용하고 있다고 합니다. 키움증권의 ‘키움 키워드림 TDF’는 글로벌 미국 ETF를 많이 보이는 미국의 3위 운용사인 ‘SSGA’와 제휴를 하고 있다고 합니다. 교보악사 평생든든 TDF는 교보는 악사 그룹과 제휴를 통해서 운용을 하고 있다고 합니다. NH하나로 ‘NH-Amundi 하나로 TDF’는 미국의 은퇴자산으로 유명한 ‘웰스파고’와 제휴를 맺어서 운용하고 있다고 합니다.
6. TDF의 리스크
TDF는 펀드이기 때문에 일반적으로 펀드가 가지고 있는 리스크를 그대로 가지고 있다고 보면 된다고 합니다. TDF만의 고유의 리스크라고 한다면 미국에서는 워낙 많이 하고 검증된 전략이라고 하지만 우리나라에서는 또 다른 양상으로 흘러갈 수도 있다고 합니다. 우리나라에서 아직 레코드가 많이 없다는 것이 단점으로 볼 수 있다고 합니다. 유의할점으로 TDF를 가장 보수적인 2022,2025 이런 것을 한다고 해도 그 안에 주식이 전혀 없다고 생각하면 안 된다고 합니다. 아주 보수적인 것을 선택하더라도 주식이 20% 정도는 들어있기 때문에 만약에 시장에 큰 하락이 있게 되면 이 TDF도 상당한 영향을 받을 수 있다고 합니다.
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